Reason Gasoline Prices Have Been Surging In The US

Here's The REAL Reason Gasoline Prices Have Been Surging In The US

Joe Weisenthal | Feb. 26, 2012, 4:00 AM | 19,345 | 106 Source: Business Insider

In just a matter of a few days, gasoline prices have become a major worry for people pondering what might drag down the U.S. economy.

The essence of the problem is this chart, posted by CFR's Blake Clayton (via Brad Plumer):

gas season

CFR

Given where we are in the year, prices are unusually high. And if trends hold, then the national average will be well over the $4 freakout point sometime this summer.

But whenever the discussion turns to gas and oil, logic tends to die, and people start coming up with all kinds of bizarre explanations for what's going on -- explanations such as the Bernanke's money printing, Obama's domestic energy policy, Obama's foreign policy, speculators, price gougers, and so on.

So we thought it would be a good time to just clear up some misconceptions, and explain what's really driving the price.

Of course, you can't start a discussion about gasoline without talking about oil. So let's begin there.

You may have heard that the price of a barrel of oil is around $109, but actually that's the US domestic West Texas Intermediate price of oil. A better international benchmark is probably Brent Crude, and that's now well over $120/barrel, having surged all year.

So what explains the sudden rise in oil? Well, basically, good old supply and demand.

In a note that went out this week, BarCap's Miswin Mahesh and Amrita Sen explain how the oil picture seems to have changed dramatically in just the first several weeks of the year:

At the start of the year, the average call on OPEC crude for Q1 was 29.7 mb/d, while OPEC production was comfortably higher at 31 mb/d. A seriously warm winter and a series of extremely weak OECD demand indications paved for further downgrades to demand and demand expectations. This should have then allowed for the almost barren inventories to fill and provide somewhat of a cushion to tightening fundamentals in the second half of the year

Yet, the year so far has evolved differently in a significant way. Despite what looked like a rather well-supplied prompt market, the weakness in time spreads has abated. While the spate of cold weather in Europe has helped to normalise balances, in our view, it has really been the uptick in Asian oil demand that has helped to absorb the extra OPEC volumes. Indeed, we believe that Asian and FSU oil demand are growing at a faster pace than markets are currently pricing in. While US and European demand remains very weak, and as a result, the overall state of global oil demand may be nothing to write home about, equally, it is not declining, contrary to market expectations.

Further, while OPEC may be producing close to 31 mb/d, the high level of supply losses on the non-OPEC front have intensified. Output from Sudan, Syria and Yemen at a combined total of almost 1.2 mb/d has been compromised, while non-geopolitically based outages in the form of technical issues are also on the rise. As a result, while the extra OPEC volumes would have otherwise been a surplus at the margin, it has now become a necessity to simply maintain the status quo.

They go on to make a key observation about the global economy that you should probably remember for years to come ...

The problem with judging the global pace of oil demand growth is that the epicentre of that growth has most definitely moved away from the US to Asia, and China in particular. Yet, due to the lack of prompt alternatives, the more readily available oil data from the US is still used as a global guide to the health of the oil markets.

A series of charts back up their point.

Global demand growth has, in fact, turned positive year-on-year.

Non-OPEC output has been collapsing:

Even in non-geopolitical hotspots, a host of technical issues in Australia, Canada, Norway, and the U.K. have hit supply all at the same time.

Meanwhile, OPEC producers have very little slack these days.

Finally, one last chart, inventories have become increasingly scarce.

So you should get the idea, but here are the key points from above:

* Demand is booming in Asia and the Former Soviet Union, offsetting mediocre demand in the U.S. and Europe.

* Inventories are low.

* Supply has been hit in several countries due to geopolitical and technical problems.

* To some extent, all of the above has been a modest surprise to the market, at least as compared to official predictions.

Add in some kind of "fear" premium due to a possible war with Iran, and it's just not that hard to see why the price of a barrel of oil has surged like this.

Now it's worth taking a moment to emphasize that this is an oil story, and not just a mere commodity story.

So for example, here's a look at copper prices. They've been up in 2012, but are still nowhere near where they were in the middle of last year.

Here's the overall CRB index, which measures commodities. Again, it's ticked up a bit this year, but the basket is still WAY off its highs from last year.

This would strongly suggest that frequently-heard explanations for the oil rally like "currency debasement" or "inflation" or "the Fed" or "the weak dollar" or "speculators" just don't fly, since you'd expect to see a similar flight-to-real-assets in places that aren't oil. Alas, you're not seeing that. Again, this is an oil story.

Oil is just part of it though: There's also the matter of turning oil into gasoline.

It turns out, the U.S. is experiencing a bottleneck at the oil refining stage.

On February 23, Bloomberg reported that the U.S. had lost 5 percent of its refining capacity in just the last 3 months.

Over the past year, refineries have faced a classic margin squeeze. Prices for Brent crude have gone up, but demand for gasoline in the U.S. is at a 15-year low. That means refineries haven’t been able to pass on the higher prices to their customers.

As a result, companies have chosen to shut down a handful of large refineries rather than continue to lose money on them. Since December, the U.S. has lost about 4 percent of its refining capacity, says Fadel Gheit, a senior oil and gas analyst for Oppenheimer. That month, two large refineries outside Philadelphia shut down: Sunoco’s plant in Marcus Hook, Pa., and a ConocoPhillips plant in nearby Trainer, Pa. Together they accounted for about 20 percent of all gasoline produced in the Northeast.

The article goes on to note the bifurcation of the U.S. refining industry: East coast refineries that have been refining Brent Crude have gotten squeezed, and have been taken offline, whereas the Midwestern refineries that process cheaper, WTI oil have done okay.

That explains this map, which shows the dramatic divergence between the price of gasoline on the coasts, and the price in the Midwest.

For some more perspective on this issue, check out this chart from Citi's Steven C. Wieting:

The U.S. refining industry is essentially dealing with a Katrina-like hit to capacity utilization ... this time all thanks to economics.

So there are two stories going on simultaneously.

There's the oil story, with its robust global demand and supply disruptions, and the U.S. domestic gasoline story, which is related to a bottleneck in refining capacity.

Add the two together, and voila, you have your gas price surge.

gas station BP amoco

Dane Brian, Flickr

Now, times when prices at the pump are rising often make for a good time to scold politicians for not expanding our domestic energy capacity, but in reality, this attack couldn't be more misguided. Despite some high-profile cases, like the decision to not-approve the Keystone pipeline, the truth is that the U.S. domestic energy renaissance is big and shocking, and very few people saw it coming.

Here's an interesting comment from a Goldman energy report from the 22nd:

Does robust US “shale” oil growth change our constructive oil macro view?

The short answer is a firm “no.” To be sure, we are quite optimistic on the growth potential from key unconventional oil plays like the Bakken (ND), Eagle Ford (TX), Permian Basin (TX), and California and the positive impact on overall US liquids supply. We now forecast US liquids production (crude oil plus natural gas liquids [NGLs]) will grow on average at 4% per year rate through 2015—as

recently as 2-3 years ago, we would have forecast 2%-3% per year secular declines in overall US liquids production.

Think about that: If the forecast has gone from a 2-3 percent/year decline in production to an expectation of A 4 percent/year increase in production, it's impossible to say that the present conditions of the U.S. energy industry are somehow net bullish for the price of oil. If anything, the U.S. story is mitigating the oil price rise.

Meanwhile, employment in oil and gas extraction is hitting levels not seen since the early '90s.

Bottom line: The rise in gas prices sure is the result of global supply and demand, plus some unique U.S. circumstances.

Politicians, The Fed, speculators, and greedy corporations are hereby absolved.

Ferretti-Lo Schiavo migliore scenografia

Per quanto non riguardi finanza o politica ma per dovere e piacere di cronaca da amico e Italiano.

Aggiungi didascalia

(ANSA) - MACERATA, 27 FEB - Dante Ferretti e Francesca Lo Schiavo hanno vinto l'Oscar per la migliore scenografia per il film 'Hugo Cabret' di Martin Scorsese. Per lo scenografo maceratese e la moglie si tratta della terza statuetta vinta nel corso della carriera: ''Sono felicissimo, anche perche' oggi e' il mio compleanno'' ha commentato Ferretti. ''Questo e' per Martin e per l'Italia'' ha detto invece Lo Schiavo ringraziando l'Academy. La coppia ha conquistato altri due Oscar nel 2004 per 'The Aviator' e nel 2007 per il film 'Sweeney Todd'. (ANSA).

Auguri Dante !

INSIDE STORY ! 2008 CREDIT CRUNCH !

CREDIT CRUNCH

Vuol dire ‘stretta creditizia', e può emergere dagli spontanei andamenti dell'economia o essere provocata dalle autorità monetarie. Si ha il primo caso quando le banche sono preoccupate della soolvibilità di coloro a cui prestano i soldi e quindi tirano i remi in barca, concedendo prestiti a condizioni più rigide: aumentando i tassi o chiedendo più garanzie. Si ha la stretta pilotata dalle Banche centrali quando sono queste che inducono le banche a fare meno prestiti, e questo pesante invito puòà assumere varie forme: alzando i tassi di interesse, o aumetnando la riserva obbligatoria (la percentuale dei deposiuti che non è disponibile per i prestiti ma che deve essere mantenuta presso la Banca centrale, o attravero strumenti ormai dimenticati come il ‘massimale' sui crediti (la percentuale massimo di cui una banca può aumentare i crediti rispetto all'anno prima). Nel 2007-2008 si è parlato molto di credit crunch, ma si trattava di una stretta del primo tipo: le banche stese hanno irrigidito gli standard di prestito perché erano preoccupate del loro capitale, che veniva eroso dalle minusvalenze dovute alla crisi dei mutui.

Million Dollars Traders

LE MACRO DI MERCATO ( AMERICANO )

L'economia ( almeno quella americana ... sicuramente NON quella nostrana )

Sta crescendo ! E l'affermazione nasce il realtà da una domanda che mi assilla: perché con il prezzo del gasoline alla pompa così alto ( qui ma anche negli usa) il mercato continua a salire soprattutto dove in realtà dovrebbe scendere per un crollo dei consumi generalmente portato da così alti prezzi del petrolio???

Le risposte vanno cercate in questa analisi:

• Primo l'economia sta crescendo veramente dimostrato dai jobless claims americani che continuano a diminuire Quindi più assunzioni più spesa (hiring can conquer almost anything)
• Secondo l'ultima volta che abbiamo sperimentato un aumento del Petrolio abbiamo affrontato anche un credit crunch e housing crush( bolla immobiliare ) contemporaneamente
• Terzo le società non avevano assolutamente il cash che possiedono ora a bilancio quindi indici di indebitamento molto più bassi in media e molta più liquidità e protezione per
• possibile shortage of credits
• Quarto abbiamo interest rate bassissimi
• Quinto il Gasoline non e l'unica forma di riscaldamento ma altre forme come Natural Gas i cui prezzi sono crollati pesantemente hanno aiutato a contenere i danni !

Energy cost minori

....per finire ricordiamo che durante periodi di petrolio a livelli cosi alti ci sono società che vengono avvantaggiate per esempio : honeywell (hon) eaton (etn) general electric (ge) clean harbours ( clh) continental resources (clr) ... E molte altre

PERICOLO SPREAD STILL ALIVE

L'economia italiana reggerà nel secondo semestre del 2012, se lo spread rimarrà stabile intorno ai 370 punti e se non ci sarà ulteriore deterioramento della situazione sui mercati finanziari: è quanto afferma la Commissione Ue nelle previsioni pubblicate oggi, dove ha rivisto al ribasso le stime sul Pil dell'Eurozona nel 2012.

lo spread negli ultimi 10 anni

Uno spread a quota 370 punti corrisponde, alle attuali quotazioni del Bund tedesco, a un rendimento dei BTp a 10 anni intorno al 5,6%. Certo, siamo lontanissimi dai livelli pre-crisi di un anno fa (quando lo spread orbitava intorno ai 160 punti base). Tuttavia, dopo aver sfiorato i 600 punti a fine novembre lo spread italiano ,considerato in questo momento termometro della crisi, ha invertito la marcia girando al ribasso. Nei giorni scorsi, a seguito dell'accordo dell'Eurogruppo sul salvataggio della Grecia, è scivolato in area 330 punti per poi risalire in area 360.

370 è stato indicato come soglia critica , la soglia oltre la quale tutti gli sforzi fin qui fatti diventerebbero inutili e tutto dovrà essere rimesso in discussione. Questo livello sarà il punto di riferimento del mercato per capire se l'italia ce la potra fare o meno a passare questo brutto periodo di recessione o se ci dovranno essere ulteriori manovre ,ancora piu dure sulla linea di quelle greche!

Questa stupida idea porterà sicuramente ad innescare meccanismi di vendita e acquisto di btp italiani utilizzando questo livello come punto di riferimento.

Questi dati hanno portato il mercato di oggi ad un netto rallentamento soprattutto per i bancari ma anche negli altri vari comparti in quanto i dati sulla crescita non sono per nulla promettenti , sempre tenendo a mente che il mercato sta scontanto anche più di questi rallentamenti, e dobbiamo costantemente ricordare che molto difficilmente il mondo finirà come dicono i Maya il 21/12 di quest'anno e di recessioni ne abbiamo ( beh forse altri piu anziani ne avranno viste di più) ma ne abbiamo studiate parecchie e da ogni depressioni si e usciti piu forti di prima, il problema e trovare la via per uscirne e visto che siamo ancora in tempo forse bisognerebbere cogliere questo momento per fare ancora piu piazza pulita e dare di nuovo una dignità a questo paese, dimenticata in questi anni.

Rimane pero il pericolo in quanto il paese E in recessione da luglio scorso e con le aspettative 2012 di un pil pari a -1,3% si ritrova in ultimo posto nell'eurozona dopo grecia e portogallo.... soggetti ad aiuti europei... posizionati a -3,3% e -4,4%, mentre l’Irlanda cresce dello 0,5%. ,la Germania dovrebbe crescere del +0.6% e Francia anch'essa positiva a +0.4% persino la Spagna – almeno stando a queste previsioni – farà meglio, con un calo di “solo” l’1%.

SWISS FRANC

The Swiss franc ticked up against the dollar on Thursday to touch a three-month high, as

some sought out safe-haven investments due to lingering worries about the euro zone's prospects. The franc has traded almost in tandem with the euro since the Swiss National Bank imposed a 1.20 francs per euro cap on Sept. 6 to prevent the runaway franc from battering the country's exports and pushing the Swiss economy into recession.

"There are plenty of obvious reasons why it should be in"

demand right now such as weak growth forecasts elsewhere (euro zone) and concerns the Greek bailout figures are woefully inadequate," said Informa Global Markets analyst Tony Nyman.Data released on Wednesday indicated the euro zone economy is in danger of tipping into recession, with Germany unexpectedly weak along with France. The franc rose 0.3 percent against the dollar to trade at 0.9077 by 0739 GMT compared to the New York close, hitting an intra-day peak that was its strongest since Dec. 1.The franc was flat against the euro at 1.2056. Questions over the SNB's independence -- and its ability to cap the franc at 1.20 per euro -- have been raised after the resignation of former chief Philipp Hildebrand over a currency trading scandal last month.

The Swiss government had tasked a legal expert to review the central bank's institutional oversight. In a report released on Wednesday he determined no changes were needed. "The legal opinion on SNB supervision did not soften the SNB's current monetary policy based on a lower boundary in EURCHF in any shape or fashion," UBS economist Reto Huenerwadel said.

Gates e Buffet: i ricchi devono donare metà del loro patrimonio

Sta facendo discutere l'invito che i due uomini più ricchi d'America hanno fatto agli altri paperoni della Terra. Se il loro invito venisse ascoltato "la filantropia cambierebbe radicalmente il proprio volto". L'idea di lanciare questo appello, riporta Fortune, è nata l'anno scorso, durante una cena dei due con il sindaco di New York Michael Bloomberg e la celebre presentatrice TV Oprah Winfrey: se si riuscisse a metterla in pratica, le popolazioni più povere potrebbero contare su circa 600 miliardi di dollari di donazioni.

È proprio Buffet a spiegare la ragione della proposta: "se anche io e la mia famiglia usassimo più dell'1% del patrimonio, nè la nostra felicità nè il nostro benessere sarebbe molto aumentato. Al contrario, il restante 99% potrebbe avere un impatto notevole sulla salute e il benessere degli altri". Secondo i responsabili della rivista Fortune ci sarebbero già 14 persone, con un patrimonio combinato di 130 miliardi di dollari, disposte a concorrere al piano

Pare che del gruppo facciano parte anche Oprah Winfrey, Eli e Edythe Broad, Ted Turner, Michael Bloomberg, Julian Robertson, Pete Peterson e David Rockefeller. L'obiettivo è quello di coinvolgere il numero più alto possibile dei 400 uomini più benestanti del pianeta, il cui patrimonio complessivo vale a 1200 miliardi. Il piano dei due, potrebbe diventare la più grande raccolta fondi della storia.

Greece saved, but actually…Grecia salva….uhmm veramente….

Well, what is there to say, really? Greece has been saved, deal done, everyone happy.

Oh hang on, you mean they "agreed" terms last night on a deal that was supposedly done on July 21st of 2011... And actually while we're at it, have they actually "agreed" terms, like really agreed, deal done no more questions type agreed... Ahh, NO...

Yet the price action last night while muted thanks in large part to the US holiday saw the EURUSD wash out smalls to the downside in expectation of an ever delayed press conference, to then, ramp higher taking weak stops with it on the way to an overnight high of around the 1.3285 area.

Net/Net we are almost back to where we started, while other crosses have done practically nothing at all overnight, including the broader "risk" complex. The other standout overnight was the RBA commentary (although I think it may have been misinterpreted by the market) which saw AUD trade lower as inference was made to potential further rate easing from the land down under.

Having said that, though, I revert to my earlier comment and say again that in large part there was little, if any, real movement last night.

The data calendar today is light, with no real tier data of any value to be released and yet again we wait for countless headlines, press conferences, meetings and the like to drive this market. European equities are the only things looking remotely healthy and on a mission at present with the DAX leading the charge higher at the moment.

Keep your powder dry folks, as there really isn't much going on...

Dopo 8 anni dalla sberla da 500mln di euro i due si incontrano faccia a faccia

Nel 1999 Monti viene confermato commissario europeo dal governo D'Alema I, che indica Prodi come secondo rappresentante per la Commissione UE, di cui lo stesso Prodi diviene presidente, e riceve la delega alla Concorrenza. Sotto la sua guida la Commissione Europea approfondisce il ruolo di controllo della concorrenza, inaugurando il procedimento contro la Microsoft (tuttora in corso) e bloccando nel 2001 la proposta di fusione tra General Electric e Honeywell, considerata contraria alle normative antitrust.

Monti si presentò davanti ai microfoni nel ruolo di Presidente della Commissione Antitrust europea e proferì le seguenti parole: «la decisione odierna ristabilisce le condizioni per una concorrenza leale sul mercato e indica chiari principi per la condotta futura di una società in posizione così dominante». Il riferimento era al gruppo Microsoft, al quale la Commissione, proprio sotto la reggenza Monti, aveva appena inflitto la più alta multa mai comminata prima a livello europeo: 497,2 milioni di Euro.

Un verdetto storico per svariate ragioni. Si trattò prima di tutto della più alta sanzione applicata dall'Unione europea a una società che, fra l'altro, in patria godeva della mano morbida dell'Antitrust statunitense ( come Google oggi?). A livello economico faceva poco più di un pizzicotto a Bill Gates e soci, la cifra corrispondeva all'1,6% del fatturato del gruppo, ma si trattava di una presa di posizione destinata a condizionarne il futuro

SuperMario il professore dall'aplomb britannico,un uomo che non somiglia agli stereotipi che tanti di noi, e i nostri leader, hanno contribuito a incoraggiare.

Dalla Repubblica del 23 febbraio 2012

Una stretta di mano, un colloquio lungo un'ora, uno scambio di vedute sulla lotta alla fame nel mondo. E, pare, neanche una battuta sulla stangata che otto anni fa l'allora commissario Ue alla Concorrenza Mario Monti inflisse a Microsoft per abuso di posizione dominante.

La pace. Oggi il premier e Bill Gates hanno siglato una simbolica pace, a Palazzo Chigi, nel segno della cooperazione per la sicurezza alimentare planetaria. Rispetto al 2004 - anno della multa da 497,2 milioni di euro che Bruxelles inflisse al colosso di Redmond - i ruoli sono certo cambiati. Monti, che allora il Wall Street Journal definì con un pizzico di sarcasmo lo "zar antitrust" è l'attuale premier italiano. Gates ha lasciato la guida di Microsoft convertendosi nel filantropo più ricco del mondo, co-presidente della Bill&Melinda Foundation. E i due, hanno discusso proprio di lotta alla povertà con Monti che, secondo fonti di Palazzo Chigi, avrebbe promesso al suo interlocutore un maggior apporto finanziario alla cooperazione da parte dell'Italia, una volta raggiunto il pareggio di bilancio.

Lo scontro. Durante il colloquio il premier ha lodato il lavoro della fondazione di Gates ma, assicurano le stesse fonti, i due non avrebbero fatto alcun cenno alla celebre multa. Eppure, lo scontro tra Ue e Microsoft si protrasse per anni e la multa, sebbene non mandò certo in rovina Microsoft - coprendo solo l'1,6% del suo fatturato - fu a quel tempo la più alta mai inflitta da Bruxelles ad un'azienda privata e, come sottolineò lo stesso Monti, risultò decisiva per stabilire le condizioni per una concorrenza leale sul mercato. Quattro anni dopo, Bruxelles condannò inoltre il gruppo a una nuova sanzione da 899 milioni, per non aver adempiuto alle sue richieste. Oggi quello scontro tra il gigante dell'high-tech e l'inflessibile commissario Ue è sembrato però solo un ricordo.

La lotta alla fame. La lotta alla fame e l'applicazione della «rivoluzione digitale» allo sviluppo rurale nelle aree di crisi sono stati i fili che hanno riannodato le tappe di Gates a Roma. Che, intervenendo al 35/o Consiglio dei Governatori dell'Ifad (Fondo Internazionale dello Sviluppo Agricolo) ha affermato come «l'agricolturà e la produttività sostenibile dei piccoli proprietari siano il miglior strumento contro la fame e la povertà», annunciando una nuova donazione da 200 milioni di dollari per lo sviluppo rurale e invitando la comunità internazionale a un apporto meno «datato e inefficace» e più coordinato e trasparente per la sicurezza alimentare.

No alla Banca mondiale. Al termine del suo discorso ha poi escluso una sua candidatura alla presidenza della Banca Mondiale come successore di Zoellick. «Sono totalmente impegnato alla fondazione, non sarei disponibile», ha tagliato corto Gates, che non si è mai voluto concedere nè ai cronisti, nè ai fotografi italiani, blindato da uno stuolo di bodyguard. E strettamente privato è stato anche il suo rendez-vous con Monti. Dai mesi dello scontro, non era la prima volta che i due si vedevano ma forse, la stretta di mano romana ha siglato una simbolica pace tra i due ex sfidanti.Una stretta di mano, un colloquio lungo un'ora, uno scambio di vedute sulla lotta alla fame nel mondo. E, pare, neanche una battuta sulla stangata che otto anni fa l'allora commissario Ue alla Concorrenza Mario Monti inflisse a Microsoft per abuso di posizione dominante.
La pace. Oggi il premier e Bill Gates hanno siglato una simbolica pace, a Palazzo Chigi, nel segno della cooperazione per la sicurezza alimentare planetaria. Rispetto al 2004 - anno della multa da 497,2 milioni di euro che Bruxelles inflisse al colosso di Redmond - i ruoli sono certo cambiati. Monti, che allora il Wall Street Journal definì con un pizzico di sarcasmo lo "zar antitrust" è l'attuale premier italiano. Gates ha lasciato la guida di Microsoft convertendosi nel filantropo più ricco del mondo, co-presidente della Bill&Melinda Foundation. E i due, hanno discusso proprio di lotta alla povertà con Monti che, secondo fonti di Palazzo Chigi, avrebbe promesso al suo interlocutore un maggior apporto finanziario alla cooperazione da parte dell'Italia, una volta raggiunto il pareggio di bilancio.

Lo scontro. Durante il colloquio il premier ha lodato il lavoro della fondazione di Gates ma, assicurano le stesse fonti, i due non avrebbero fatto alcun cenno alla celebre multa. Eppure, lo scontro tra Ue e Microsoft si protrasse per anni e la multa, sebbene non mandò certo in rovina Microsoft - coprendo solo l'1,6% del suo fatturato - fu a quel tempo la più alta mai inflitta da Bruxelles ad un'azienda privata e, come sottolineò lo stesso Monti, risultò decisiva per stabilire le condizioni per una concorrenza leale sul mercato. Quattro anni dopo, Bruxelles condannò inoltre il gruppo a una nuova sanzione da 899 milioni, per non aver adempiuto alle sue richieste. Oggi quello scontro tra il gigante dell'high-tech e l'inflessibile commissario Ue è sembrato però solo un ricordo.

La lotta alla fame. La lotta alla fame e l'applicazione della «rivoluzione digitale» allo sviluppo rurale nelle aree di crisi sono stati i fili che hanno riannodato le tappe di Gates a Roma. Che, intervenendo al 35/o Consiglio dei Governatori dell'Ifad (Fondo Internazionale dello Sviluppo Agricolo) ha affermato come «l'agricolturà e la produttività sostenibile dei piccoli proprietari siano il miglior strumento contro la fame e la povertà», annunciando una nuova donazione da 200 milioni di dollari per lo sviluppo rurale e invitando la comunità internazionale a un apporto meno «datato e inefficace» e più coordinato e trasparente per la sicurezza alimentare.

No alla Banca mondiale. Al termine del suo discorso ha poi escluso una sua candidatura alla presidenza della Banca Mondiale come successore di Zoellick. «Sono totalmente impegnato alla fondazione, non sarei disponibile», ha tagliato corto Gates, che non si è mai voluto concedere nè ai cronisti, nè ai fotografi italiani, blindato da uno stuolo di bodyguard. E strettamente privato è stato anche il suo rendez-vous con Monti. Dai mesi dello scontro, non era la prima volta che i due si vedevano ma forse, la stretta di mano romana ha siglato una simbolica pace tra i due ex sfidanti.

DOW HITS 13000 POINTS

Azioni in salita oggi ( martedi 21/02/2012 ) con il Dow Jones dopo la rottura della resistenza a 13000 punti, molto importante dal punto di vista psicologico. Non succedeva da 4 anni , un eternità. mercato trascinato dagli acquisti sui materiali e dall'euforia portata dal risultato degli accordi greci.

Stocks gained Tuesday, with the Dow briefly breaking above the psychologically-important 13,000 level in almost four years, led by gains in materials and as investors cheered the Greek deal.

Beni immobili del governo Monti

Dal sole24ore

Annamaria Cancellieri, ministro dell'Interno: 24 beni immobili tra appartamenti, abitazioni, magazzini, box, cantine, negozi, terreni agricoli di proprietá o comprioprietá dislocati tra Milano, Roma e Palazzolo Acreide (Siracusa)

Corrado Passera, ministro dello Sviluppo Economico: un fabbricato a Parigi di 141 mq e un terreno di 3.220 mq a Casale Marittimo.

Francesco Profumo, ministro dell'Istruzione: dichiara di possedere sette fabbricati (tre appartamenti e 4 garage) di cui solo uno di proprietà, gli altri in comproprietà ad Albissola e Torino e Salina, oltre ad una casa a Savona

Giulio Terzi di Sant'Agata, ministro degli Esteri: possiede in comproprietà un appartamento a Roma e un altro a New York; una villa, un garage e alcuni terreni agricoli (tre ettari in totale) a Curno e Brembate di Sopra, in provincia di Bergamo.

Giampaolo Di Paola, ministro della Difesa: oltre alla casa di proprietà, abitazione principale, ha una casa di proprietà a Livorno di 130mq, al 50 per cento

Paola Severino, ministro della Giustizia: può contare a Roma di un appartamento ctg A3, mq 85 circa, proprietà 100% a disposizione; sempre a Roma di un appartamento ctg A2 mq 180 circa, proprietà 50% residenza anagrafica, con annessi cantina e due garage; a Cortina d'Ampezzo appartamento ctg A2 mq 150 circa, proprietà 100% a disposizione, con annessi cantina e garage, gravato da mutuo Unicredit

Piero Gnudi, ministro del Turismo: non ha beni immobili

Filippo Patroni Griffi, ministro della Funzione Pubblica: proprietario della casa adibita ad abitazione principale e di quote in nuda proprietà in altre 4 abitazioni, più un terreno

Mario Catania, ministro delle Politiche Agricole: è proprietario dell'appartamento in cui vive a Roma (circa 120 mq) ed è proprietario inoltre del 50% di una abitazione monofamiliare nel comune di Manciano (Gr) di circa 120 metri quadrati

Dino Piero Giarda, ministro dei Rapporti con il Parlamento: 10 immobili oltre all'abitazione principale, un appartamento a Milano, con box, da 175 mq. Non mancano quote del 15% in tre baite e un pascolo (incolto e sterile) ad Alagna Valsesia ai piedi del Monte Rosa.

Andrea Ricciardi, ministro della Cooperazione internazionale: possiede un appartamento e un terreno a Trevi, in provincia di Perugia, e la nuda proprietà di un appartamento a Roma che è in usufrutto alla madre.

Corrado Clini, ministro dell'Ambiente: proprietario del 50% di un appartamento a Mirano (Venezia)

Renato Balduzzi, ministro della Salute : dichiara 11 immobili, in proprietà e comproprietà, ad


Alessandria, Molino dè Torti (Al), Avise (Ao) e Bordighera (Im): tra gli altri anche una cantina.

Sbrigati Ministro il ritardo Costa | Greenpeace Italia

http://www.greenpeace.org/italy/it/campagne/oceani/Sbrigati-Ministro-il-ritardo-Costa/#.T0AU-tAq7II.mailto

European Futures Rise as Leaders Reach Greek Deal; Metals Climb

Bloomberg News

European Futures Rise as Leaders Reach Greek Deal; Metals Climb

European equity futures and metals climbed, while the euro reached a three-month high against the yen after Greece won a second rescue package. Asian stocks slid, led by consumer companies.

Euro Stoxx 50 Index futures added 0.2 percent as of 7:01 a.m. in London. The MSCI Asia Pacific Index declined 0.2 percent, while Standard & Poor's 500 Index futures advanced 0.5 percent. The euro climbed 0.5 percent to 105.96 yen, reversing an earlier drop. Australia's dollar fell against 16 major peers after the central bank said it has scope to ease policy. Ten-year Treasury yields rose three basis points to 2.03 percent. Copper gained 1 percent and oil traded near a nine-month high.

European finance ministers awarded Greece 130 billion euros ($173 billion) in aid by tapping into European Central Bank profits and coaxing investors into providing more debt relief to shield the region from a default. The global economy faces an "uphill struggle" as it seeks to recover from a financial crisis, Chinese Vice President Xi Jinping said yesterday.

"You can't really go out and say that we've solved the whole euro-zone debt crisis and this won't come back to bother us again," Manpreet Gill, a senior investment strategist at Standard Chartered Plc, said in a Bloomberg Television interview from Singapore. "These issues will still simmer over time."

U.S. Futures S&P 500 futures expiring in March climbed to 1,367.40. U.S. markets will reopen today after a public holiday yesterday. The U.S. government is set to sell debt totaling $99 billion this week, starting with a $35 billion auction of two-year securities today.

Data later today may show a measure of euro-area consumer confidence improved to minus 20.1 this month from minus 20.7 in January, according to the median forecast of economists in a Bloomberg survey.

Asian stocks have climbed for the past nine weeks, pushing the MSCI Asia-Pacific gauge to a 12 percent rally this year. Australia's S&P/ASX 200 Index rose 0.8 percent, the Hang Seng Index added 0.1 percent and the Shanghai Composite Index advanced 0.7 percent.

Mazda Motor Corp., the most unprofitable among Japan's eight biggest carmakers, slumped 10 percent. The company is preparing a share sale to raise capital by as much 100 billion yen ($1.25 billion), NHK Television reported, without citing anyone. Mazda said in a filing that no decision has been made.

Airlines Drop

Korean Air Lines Co., the nation's biggest carrier, tumbled 6.4 percent after Deutsche Bank AG told clients to sell the shares, citing a weak cargo market and high fuel prices. Cathay Pacific Airways Ltd. and Air China Ltd. lost at least 1.8 percent in Hong Kong.

Oil futures for March delivery, which expire today, advanced as much as $2.20 to $105.44 in intra-day trading, the highest since May 5.

Iran's decision to halt sales of crude oil to French and British buyers to preempt a European Union ban on imports will have "no impact on Britain's energy security or supplies," said U.K. Foreign Secretary William Hague. The EU has agreed to stop purchases of Iranian crude from July 1 in an attempt to curb the Persian Gulf country's nuclear program.

The Australian dollar fell 0.2 percent to $1.0733. Minutes of the central bank's Feb. 7 meeting suggested board members are prepared to ease policy if demand were to "weaken materially." The Markit iTraxx Australia index, a gauge of the nation's corporate bond risk, fell 2.25 basis points to 141.75, according to Deutsche Bank AG.

SEC Surrender Continues With Bear Bankers Deal: William D. Cohan

Postiamo un articolo molto importante a mio parere... vi sarebbero molte cosa da dire , prima tra tutte ...perché certe notizie non vengono neanche coperte dalle agenzie europee e men che meno dai nostri telegiornali ??? Potremmo sempre vestire i grandi hedge fund managers Tannin e Cioffi come Schettino con un bel costume di carnevale ... Magari ci sarebbe un minimo interesse ...

Bloomberg

By William Cohan

Once again, the Securities and Exchange Commission has embarrassed itself. Last week it let off the hook two hotshot former Wall Street hedge-fund managers who lost a bundle for the investors trusting them to manage their money responsibly.

Instead of going to court on Feb. 13 and laying bare the sordid facts for a jury, at the last minute the SEC settled a civil suit against Ralph Cioffi and Matthew Tannin of the now defunct Bear Stearns Cos (2942331Q). These were the hedge-fund managers who five years ago loaded up their two funds with billions of dollars of lousy mortgage-backed securities and collateralized- debt obligations, leveraged them to the hilt and, when the market for the securities soured in July 2007, liquidated the funds

According to the SEC's 2008 civil complaint against the men, the collapse of the funds cost investors at least $1.6 billion. These problems were among the very first indications that serious trouble was looming in the housing market and securities tied to it. The liquidation of the two funds led to the effective bankruptcy of Bear Stearns itself in March 2008 and the subsequent financial crisis that nearly wiped Wall Street off the face of the earth.

But the price the SEC extracted from Cioffi and Tannin as part of a settlement -- after previously telling the court it intended to go to trial -- was a mere pittance, "chump change," according to the federal judge inBrooklyn overseeing the case. Cioffi, who made $22 million in 2005 and 2006 at Bear Stearns, will pay just $800,000 and agree to a three-year ban from the securities industry. Tannin, who was paid $4.4 million in his last two years at Bear, will pay $250,000 and agree to a two-year ban. Neither has to admit to wrongdoing. The agreement will deter absolutely no one from trying to pull off a similar stunt.

In combination with their November 2009 jury acquittal on criminal charges in federal court, the SEC civil settlement provides a major victory for the defendants' attorneys, Hughes Hubbard & Reed LLP (for Cioffi) and Brune & Richard LLP (for Tannin). The American public, on the other hand, is left with the trillion-dollar bill for Wall Street's financial crisis caused by the Wall Street bankers and traders who walked off with billions in bonuses.

This outcome is beyond outrageous. In its complaint, the SEC flat-out stated that Cioffi and Tannin mislead their investors: "Particularly during the first five months of 2007, as the funds suffered increasing losses to the value of their portfolios and faced growing margin calls and redemptions … senior portfolio manager Cioffi and portfolio manager Tannin deceived their own investors, as well as the funds' institutional counterparties, by fraudulently concealing from them the full extent of the funds' deepening troubles."

One of the ways Cioffi and Tannin did this was by displaying, graphically, on the monthly account statements the percentage of the funds invested in subprime mortgages. For instance, according to an investor's statement from March 2007, the amount of the funds invested in subprime mortgages was stated clearly as 6 percent. But when the funds blew up, Bear Stearns created internal "talking points" memos for how to deal with investor complaints. A memo from June 2007 pointed out that one of the questions deemed likely to be asked was: "I thought the fund was diversified, and now it turns out it seems to have had a fair amount of exposure to the subprime mortgage market. What exactly was the exposure?" The answer: "60 percent."

In other words, Cioffi and Tannin told their investors the funds were diversified -- and raised billions of dollars based on that representation -- but in reality they were highly concentrated in subprime mortgages. And now, thanks to the SEC's settlement, the two men may never even be held remotely accountable.

Even Frederick Block, the judge who was to preside at the trial but instead has been asked to bless the settlement, openly questioned whether the terms fit the crime. He not only called the monetary settlement "chump change," but also said the SEC's injunctive provision was "silly" and asked, "Am I just a rubber stamp here or is there some inquiry I ought to be making about these provisions?"

In this, he was echoing the well-known views of the outspoken federal Judge Jed Rakoff, who last year rejected an agreement between the SEC and Citigroup Inc. (C) where the give-up by the bank was relatively small -- $285 million -- and the firm was allowed to settle without denying or admitting guilt. In the Cioffi-Tannin case, the penalty is even smaller and the investors' loss greater. Go figure.

John Worland, the SEC's attorney, defended the agency by saying that it has no ability to sue for damages, only for the disgorgement of ill-gotten gains. While technically correct, it's not the whole story: The SEC certainly figured out a way to penalize Goldman Sachs Group Inc. (GS) to the tune of $550 million in the so-called Abacus case in 2010, when the firm actually lost some $90 million on the deal.

Then Worland delivered this stunner: "Neither Mr. Cioffi or Mr. Tannin got rich." You know how far things have gone downhill when a lawyer for the SEC, making a bureaucrat's salary -- God bless him -- can't seem to see that two hedge fund managers are in fact quite rich and got that way in the course of losing their investors a fortune.

We are all worse off for the SEC's continued lax enforcement of wrongdoing on Wall Street. If it won't protect us from charlatans, who will? Judge Block, please deny the proposed pathetic settlement and send the parties back to the negotiating table or, even better, your court room

(William D. Cohan, a former investment banker and the author of "Money and Power: How Goldman Sachs Came to Rule the World," is a Bloomberg View columnist. Read his previous column on Wall Street arbitration online. The opinions expressed are his own.)

Read more online opinion from Bloomberg View

To contact the writer of this article: William D. Cohan at wdcohan@yahoo.com.

To contact the editor responsible for this article: Tobin Harshaw attharshaw@bloomberg.net.

WEEKLY OUTLOOK

Finita in salita la settimana per i mercati finanziari, trasportati dalle trimestrali americane che stanno vivendo per la maggior parte un momento di euforia ristabilendo un mood di mercato che sta riattirando gli investitori su asset class azionari considerati più rischiosi . Nell’ultimo mese dobbiamo considere anche gli importanti IPOs visti (initial pubblic offer) guardiamo a Fabebook , e il mercato non meno importante delle fusioni ed acquisizioni, che sono sempre indice di salute di mercato !

Gli indicatori di sentiment americani, come il dato sul Jobless Claim che si continua a mantenere sotto le 400k unità, hanno subito forti miglioramenti aiutando a mantenere questo clima di euforia sempre mitigato dal rollercoaster Greco. I dati cinesi hanno confermato una “tenuta” del mercato interno con i dati sulla produzione industriale,pil e vendite al dettaglio su livelli considerati accettabili per l’economia cinese che a fine 2011 aveva subito un inflessione della crescita di un punto percentuali dai costanti 9% annuo di crescita che ormai ci ha abituati a vedere. L’inflazione dal canto ha registrato un lieve miglioramento lasciando un possibile spazio di manovra.

Nel breve termine resta determinante una accordo sulla Grecia.

I rischi di recessione per l’intera Eurozona si sono ridotti considerevolmente ed il PMI dell’Eurozona è tornato al di sopra del livello di 50 segnalando perlomeno un possibile rialzo delle aspettative di crescita per il secondo semestre 2012.

Come detto prima stiamo assistendo ad un aumento della propensione al rischio con investitori che stanno tornando su titoli europei e su asset class considerate più rischiose come l’azionario. Il discorso è sempre uguale l'impostazione di investimento deve essere sempre diversa dalla normale ratio che psicologicamente saremmo portati a prediligere , il comprare e investire su grossi rialzi può portare probabilmente a guadagni sul medio lungo ma è sui grossi ribassi di mercato che bisogna essere attenti nell'impostazione di portafoglio , è sempre molto difficile trovare il "bottom" di mercato ma è sui ribassi dicevamo che dobbiamo incentrare il focus e piazzare le nostre entrate. Considerando sempre il mercato a livello Macro, considerando che la crisi Grecia si è presentata in un momento molto molto diverso di mercato rispetto alla crisi Lehman Brothers, con molte meno possibilità di una recessione di tale portata.

Il rialzo di mercato a cui abbiamo assistito in questo inizio 2012 ha colto di sorpresa un po tutti soprattutto la grossa mole di esposizioni short di mercato che si sono trovate a fronteggiare un forte rialzo di mercato (ricordiamo con un sorriso il "trader" che sulla BBC aveva previsto erroneamente la fine del mercato monetario ci avevano (almeno per quanto mi riguarda )

lasciato con un sorriso sulle labbra , e lasciando la maggior parte dei market analyst scarichi su posizioni a maggior volatilità. Questa mancanza di esposizioni lunghe ma ancora più importanti queste enormi posizioni "short" a mercato e la loro necessaria chiusura di tutta fretta da parte dei grossi "Hedge Fund Manager" a portato livelli di acquisto sempre più importanti a mercato sostenendo la crescita di questi due mesi.

L'outlook rimane positivo a parte colpi di testa dei Papademos & Co , quello che potremo vedere sarà prese di profitti sfruttando l'incertezza di questi giorni ma viste le posizioni ancora molto liquide difficilmente si vedrà prendere il sopravvento dei "Bear"a mercato e difficilmente vedremo ritracciamenti importanti, ma solo correzioni momentanee. Gli spread dovrebbero prospettare miglioramenti soprattutto per i PIGS e dal lato azionario si dovrebbero vedere aumenti di posizioni long soprattutto su mercato americano sempre il più forte a livello mondiale in termini di qualità ed earnings. Molto positive saranno ancora le società americane con esposizioni estere su paesi emergenti come Cina India e Brasile.

Cio che dobbiamo considerare sono i livelli raggiunti dal mercato e gli importanti livelli di resistenza che si stanno testando in questi giorni :

Con il bassissimo livello della volatilità raggiunto ci troviamo in una fase sicuramente difficile da gestire, considerando che l'S&P (grafico in alto pagina) ha toccato il 4.4% di guadagno a gennaio il migliore dal 1997 , questo non deve spaventare perché le condizioni sono molto diverse da allora i mercati molto più sviluppati e soprattutto il mercato non è trascinato da una bolla speculativa ma da effettivi dati forniti dalle trimestrali delle società americane e da indicatori macroeconomici come l'occupazione americana , in altri mercati i rialzi sono stati anche maggiori ma il motivo e il livello di sconto incredibile che i mercati scontavano a fine 2011 , forse implicavano livelli di fallimenti a catena che difficilmente potrebbero presentarsi in un periodo post Lehman! e mooolto difficilmente la Grecia verra lasciata fallire ....anzi è praticamente impossibile, sono i termini che spaventano , e spaventa ancora di più il fatto che non sia in grado con le sue manovre finanziarie ad effettivamente ristabilire una crescita economica che gli dia la capacità di risarcimento del suo debito nel lungo periodo per poter abbassare il suo indice debito / pil stellare, sopprattutto considerando il suo bassissimo pil ! ( la cosa migliore a mio modestissimo parere sarebbe stata il fallimento istantaneo greco nel giugno luglio dell'anno scorso , una sberla secca senza preavviso per nessuno , ingoiare la pillola e far uscire la grecia dall eurogruppo senza permettere la perpetrazione di questa buffonata, in quanto le manovre proposte ai greci primo sono ingiuste secondo sono manovre che possono portare solo a deflazione e stagnazione economica e per un economia cosi poco sviluppata sono manovre devastanti che mi portano a pensare che i problemi saranno solo posticipati e non risolti. Il problema e l'auto sostenibilità della Grecia e la perplessità rimane sull'effettiva sostenibilità del piano di rientro del deficit Greco.

Sul mercato obbligazionario dei principali Stati Sovrani Europei, Italia e Spagna. La fortissima discesa dei tassi a breve, arrivati al 2,23% sul Bot a 12 mesi nell’asta dello scorso 13 febbraio, non è certo dovuta al raggiungimento di un accordo di tagli di bilancio in Grecia, quanto ad un miglioramento complessivo delle condizioni di liquidità e ad una diversa percezione delle prospettive di crescita economia mondiale che indirettamente hanno ridotto i rischi di recessione profonda in Europa ed a un rientro di capitali esteri su tali titoli di stato.

° Orizzonte medio lungo prospettive buone anche se nel breve ci potranno essere ritracciamenti sulle resistenze ma non significativi ribassi

° Economia Americana on ottimi indicatori sociali e macro

° Sviluppo Cinese inflessione contenuta

° Crisi paesi sovrani verso risoluzione

Looking Ahead

All eyes on Greece once again over the weekend – as headline risk on that front still appears the main driver for intraday and short term moves, though this market has reached such extremes (JPY crosses flying, Apple stock parabolic move to 500 dollars/share and major equity indices bumping up against post-Lehman highs, Brent crude at 120 dollars/barrel and within a couple of percent of record levels priced in Euros, etc.) that it feels like this market is very vulnerable to any shock that doesn't feed the QE–to-infinity-therefore-buy-all-risky-assets hand over fist meme.

Have a wonderful weekend.

Economic Data Highlights
Germany Jan. Producer Prices out at +0.6% MoM and +3.4% YoY vs. +0.3%/+3.2% expected, respectively and vs. +4.0% YoY in Dec.
EuroZone Dec. Current Accountt out at +2.0B vs. -0.9B in Nov.
UK Jan. Retail Sales ex Auto Fuel out at +1.2% MoM and +1.9% YoY vs. -0.3%/-0.1% expected, respectively and vs. +1.4% YoY in Dec.
EuroZone Dec. Construction Output out at +0.3% MoM and +7.8% YoY vs. +0.4% YoY in Nov.
Canada Jan. Consumer Price Index out at +0.4% MoM and +2.5% YoY vs. +0.3%/+2.3% expected, respectively and vs. +2.3% YoY in Dec.
Canada Jan. Core CPI out at +0.2% MoM and +2.1% YoY vs. +0.1%/+1.9% expected, respectively and vs. +1.9% YoY in Dec.
US Jan. Consumer Price Index out at +0.2% MoM and +2.9% YoY vs. +0.3%/+2.8% expected, respectively and vs. 3.0% YoY in Dec.
US Jan. CPI ex Food and Energy out at +0.2% MoM and +2.3% YoY vs. +0.2%/+2.2% expected, respectively and vs. +2.2% YoY in Dec.

Il Rollercoaster Greco

Il Roller Coaster Greco torna ad influenzare le borse americane, con indice S&P500 ritornando verso i livelli di supporto a 1330 1350 , per intenderci il canale in cui oscilla da 6 sedute con probabile test della media mobile giornaliera a 100 ad 1328.88. L'alternarsi di speranze e delusioni circa gli aiuti necessari per evitare un default greco " in realtà già avvenuto a luglio dell'anno scorso" paralizza i mercati e da spunto ai money manager per un cash-in che capita dopo due mesi di rally.

Ieri dopo l'annullamento della riunione ufficiale dell'eurogruppo sui 130 miliardi per la Grecia si sono alternate voci che parlavano di un rinvio del vertice del 20 febbraio , con altre che addirittura ipotizzavano la sospensione dell'erogazione fino alla conclusione del processo elettorale greco che avverrà ad aprile. A quanto pare Germania , Francia Olanda e Finlandia non si fidano delle promesse dei greci ,che intanto ieri hanno individuato anche gli ulteriori tagli 320 milioni di euro richiesti dai burocrati UE il giorno prima.

Il popolo greco ormai stremato dalle varie manovre finanziarie deve reggere ulteriori tagli per ottenere quegli aiuti senza i quali dovrà essere dichiarato il fallimento ufficiale. In questa situazione delicata dove tra minacce da entrambe le parti Europa vs Grecia inizia a preoccupare di nuovo i mercati che trainati dalle trimestrali americane molto positive hanno avuto 2 mesi di rally sostenuto negli acquisti, ma che ora con i problemi di deficit americano ed europeo inizia i primi rallentamenti anche se lievi con l'S&P500 che lascia per strada 7.27 punti o -0.54% 1.343.23.

I Greci ora minacciano di lasciare L'Europa con la Germania che inizia a stampare moneta ( almeno queste sono le voci che ci sono arrivate )la situazione sembra cupa, ma bisogna chiedersi che economia possa avere una Grecia post fallimentare ,anche se la preoccupazione maggiore per un fallimento Grecia ,a differenza dell'Italia, pesa più sulle banche europee che sui privati, in quanto il debito sovrano greco e detenuto per la maggior parte da istituzionali al contrario del debito italiano detenuto per la maggior parte da privati.

Ieri Monti ha richiamato Francia e Germania alle loro responsabilità, ricordando che nel 2003 questi due paese che oggi dettano legge e sputano sentenze , senza considerare" gli interessi dell'industria bellica per il mercato greco obbligata a comprare armamenti dai due stati" , ottennero con l'aiuto di Tremonti che l'Europa chiudesse un occhio sul loro sfondamento dei parametri di stabilità, inaugurando la stagione dei campionati Europei dei trucchi contabili vinti poi come sappiamo dalla Grecia.

Il rischio di disgregazione dell'Europa è molto grande come dice il buon Monti, e se i personalismi dei due leader non saranno messi da parte per il "greater good" dell'Europa le conseguenze saranno ingenti , fino, se la Germania continuerà con la linea dura, al rischio deflazione Greco, e noi abbiamo assistito già a cosa abbia portato in Germania la deflazione nel primo dopoguerra .

Cordata Palladio verso il 10% di FonSai

dal sole24ore Laura Galvagni articolo14 febbraio 2012

Il primo obiettivo sarebbe un 10% di Fondiaria Sai, e secondo alcuni il pacchetto sarebbe già in buona parte nel portafoglio di Palladio Finanziaria e di alcuni investitori vicini alla holding, e riconducibili al mondo imprenditoriale e finanziario del Nord Est. Da qui la decisione di annunciare il superamento della soglia del 2% lo scorso 3 febbraio. Ma questa per il mercato sarebbe solo la prima mossa. L'impressione è che nei prossimi giorni ci saranno nuovi aggiornamenti. Con scenari che peraltro potrebbero coinvolegere, secondo alcune fonti, anche figure di spicco delle Generali, come Leonardo Del Vecchio, socio con l'1,9% di Trieste, e Lorenzo Pelliccioli, rappresentante della De Agostini nel capitale del Leone.

I vertici di Mediobanca, però, hanno deciso di giocare d'anticipo e provare a mettere in sicurezza l'operazione Unipol-FonSai prima che Palladio esca allo scoperto. Per questo già ieri in serata l'amministratore delegato di Piazzetta Cuccia, Alberto Nagel, e il presidente, Renato Pagliaro, sono volati a Roma per convincere l'establishment politico-finanziario della bontà dell'operazione di fusione tra Bologna e Fondiaria. Oggi in programma ci sono infatti una serie di incontri, tra i palazzi di governo e le Authority, nel corso dei quali i due manager tracceranno una fotografia reale della situazione finanziaria di FonSai. E di quanto sia indispensabile che il salvataggio passi dall'intervento di un partner industriale con importanti capacità economiche come Unipol.

L'ingresso a sorpresa di Palladio nella compagnia che fa ancora capo alla famiglia Ligresti ha scatenato diverse reazioni contrariate. Le prime a far sentire la propria voce sono state Mediobanca e UniCredit, primi finanziatori della galassia Ligresti nonchè artefici e registi del piano di maxi riassetto che coinvolge Bologna. Entrambe hanno fatto trapelare una certa irritazione. E per Piazzetta Cuccia non potrebbe essere altrimenti. L'istituto, come è noto, è esposto attraverso prestiti subordinati per 1,1 miliardi su Fondiaria e per 400 milioni su Unipol. Una cifra importante ma rispetto alla quale l'accordo sull'asse Milano-Bologna offriva parziali garanzie, tra rimborso e ristrutturazione. Cosa che non avverrebbe nel caso in cui la spuntasse Palladio. Comprensibile quindi la preoccupazione di Nagel e Pagliaro. Quanto a UniCredit, complessivamente il rischio è minore. L'esposizione complessiva si aggira attorno ai 500 milioni. Di questi 180 milioni sono in Sinergia-Imco, prossima a chiudere l'accordo sulla valorizzazione degli asset immobiliari, e 170 direttamente in azioni Fondiaria Sai. Avanzano 150 milioni, che sono la somma che Piazza Cordusio rischia di perdere nella partita: sono infatti più o meno i debiti che la banca ha con Premafin, società che senza l'ingresso di Unipol rischia la liquidazione.

Primo banco di prova per la sfida lanciata dal Nord Est a Mediobanca potrebbe essere l'assemblea di FonSai per l'aumento di capitale da 1,1 miliardi di euro del 19 marzo (in seconda convocazione). In quella sede Unipol non potrà far sentire la sua voce non essendo azionista della compagnia. Per Palladio ed eventuali altri nuovi soci, fra cui forse Matteo Arpe, ci sarebbe quindi spazio per far pesare le proprie azioni. Quale che sia lo scenario che verrà a concretizzarsi, di certo c'è che in meno di due settimane Fonsai ha recuperato in Borsa il 154%. E ieri ha segnato un altro rally, con un balzo del 18,3% a 1,6 euro. È passato di mano il 7% del capitale. Poco mosse Premafin (+1,12%) e Milano Assicurazioni (+0,08%), vendite invece su Unipol (-2,03% a 0,28).

Price war brewing for K-Cups (cialde di caffè)?

(Un modo per combattere il prezzo di 51 dollari la libbra!)

è tra gli eye-opener del New York Times. Una guerra dei prezzi è inevitabile - non a causa del prezzo ridicolmente alto di "convenienza", ma perché è quello che accade quando una compagnia perde il brevetto su un prodotto, che e quello che sta per succedere a Green Mountain K-Cups entro la fine dell'anno.

Non è diverso da perdere l'esclusiva su un farmaco, a quel punto Green Mountain diventerà un "produttore a contratto" un mercenario di K-Cups. Produttori a contratto per intenderci sono i ragazzi che assemblano prodotti (come i PC) per gli altri a basso costo.

Pensiamo in questo modo: quando chiunque potrà mettersi a produrre K-Cups, persino gli attuali clienti di Green Mountain avranno la possibilità di farsele in casa, una volta che i contratti scadranno questi diritti, sarà facile avere K-Cups più convenienti altrove. Come ho già riportato in precedenza, un certo numero di aziende hanno gia tentatodi produrre k-cups che funzionino sugli stessi meccanismi e per questo sono state denunciate , e questo ci mostra soltanto la folla scalpitante dietro questo mercato. pensiamo ad una nostra Nesltè se mai perdesse l'esclusiva per produrre le sue amate cialde per le sue stesse macchine, per quanto ci possa essere un legame del cliente alla marca ciò produrrebbe per forza una guerra di prezzo molto positiva per noi amanti del caffè meno positiva per i signori Green Mountain

Il mercato delle cialde è, per ora, ben oltre la fase moda.

Ho questa impressione che ad un certo punto, forse anni da oggi, una nuova generazione scoprirà il gusto del caffè appena macinato e sarà la prossima grande mania Americana (anche se dubitiamo) .ma per ora il consumatore americano medio non si preoccupa del gusto.

Grecia, austerity per pagare le armi a Merkozy

di Giuseppe Morello

Strano che nessuno si sia accorto che la Grecia (quinto importatore di armi al mondo) è una delle superpotenze militari, al pari di Usa e Cina, almeno stando all'incidenza delle sue spese in armamenti sul Pil (solo quest'anno il 3%, pari a 7 miliardi). La Grecia forse si avvia a invadere la Turchia? Sta progettando l'annessione della Macedonia? È in vista una nuova Guerra di Troia?Niente di tutto questo: è solo il prezzo da pagare alla benevolenza di Francia e Germania.

Le misure draconiane approvate dal parlamento greco stanno mettendo in ginocchio il paese, ma la popolazione può stare tranquilla perché potrà mangiare pane greco e carri armati tedeschi e francesi, che abbondano.

Come racconta il Corriere, da anni la Germania impone alla Grecia l'acquisto di panzer, cannoni e sottomarini per spese di miliardi di euro, e lo stesso fa la Francia. E ancora oggi, con una faccia tosta e un pelo sullo stomaco da non credere, Merkel e Sarkozy hanno concesso aiuti a patto che la Grecia continui a comprare armi da loro. Nel frattempo ai greci sono stati tagliati salari e pensioni, la sanità, e imposta la vendita di aziende pubbliche. Gli arsenali straripano per arricchire francesi e tedeschi a spese dei greci, e qualcuno si chiede pure

VERGOGNA ITALIANA

Oggetto: in ogni comune è possibile firmare.

... per cortesia perdeteci un minuto a leggere e... e vediamo se tutti insieme si riesce a far finire questa vergogna italiana: Inizia ufficialmente la raccolta firme per rendere illegale il trattamento privilegiato della classe politica. Da lunedì tutti i municipi sono attivi per la raccolta delle firme. Vi invito a firmare con consapevolezza e senso del dovere, per il nostro bene , per i nostri figli, per il nostro Paese. Grazie. Per favore falla girare!!!!!!!!!!!! Grazie!!!!!!!!!!!! Oggetto: Uno spiraglio di cambiamento da realizzare con urgenza Ai sensi degli articoli 7 e 48 della legge 25 maggio 1970 n. 352 la cancelleria della Corte Suprema di Cassazione ha annunciato, con pubblicazione sulla GU n. 227 del 29-9-2011, la promozione della proposta di legge di iniziativa popolare dal titolo: «Adeguamento alla media europea degli stipendi, emolumenti, indennità degli eletti negli organi di rappresentanza nazionale e locale». L'iniziativa, nata in modo trasversale ai partiti e promossa dal gruppo facebook "Nun Te Regghe Più", dal titolo della famosa canzone di Rino Gaetano, ha come obiettivo la promulgazione di una legge di iniziativa popolare formata da un solo articolo: "I parlamentari italiani eletti al senato della repubblica, alla camera dei deputati, il presidente del consiglio, i ministri, i consiglieri e gli assessori regionali, provinciali e comunali, i governatori delle regioni, i presidenti delle province, i sindaci eletti dai cittadini, i funzionari nominati nelle aziende a partecipazione pubblica, ed equiparati non debbono percepire, a titolo di emolumenti, stipendi, indennità, tenuto conto del costo della vita e del potere reale di acquisto nell'unione europea, più della media aritmetica europea degli eletti negli altri paesi dell'unione per incarichi equivalenti". La raccolta firme viene effettuata tramite appositi moduli vidimati depositati negli uffici elettorali dei comuni italiani, qui l'elenco aggiornato in tempo reale dei comuni nei quali è già possibile andare a firmare: http://nunteregghepiu.altervista.org/comuni.htm L'iniziativa è completamente autofinanziata dai promotori e dagli aderenti quindi la diffusione dei moduli potrà essere non omogenea, eventuali segnalazioni di Comuni sprovvisti di moduli potranno essere effettuate direttamente nel gruppo facebookhttp: // www.facebook.com/groups/nunteregghepiu/ < http://www.facebook.com/groups/nunteregghepiu/> o all'indirizzo di posta elettronica legge.ntrp@gmail.com 50.000 firme sono il minimo richiesto dalla legge per la presentazione della proposta, 80.000 sono il numero necessario per sopperire ad eventuali errori e anomalie di raccolta ma il vero obiettivo è quello di poter raccogliere le firme di tutti gli italiani stanchi di mantenere i privilegi di una classe politica capace solo di badare ai propri interessi personali. Una firma non costa molto, continuare a restare indifferenti costa molto di più. Andate a firmare nel vostro comune e non fatelo da soli. --------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- Uffici raccolte firme in Emilia Romagna, per altre regioni si veda il link: http://nunteregghepiu.altervista.org/comuni.htm

MONTI VERSA 2,5 MILIARDI NELLE CASSE DELLA MORGAN STANLEY NEL SILENZIO PIU ASSOLUTO

Nel silenzio piu assoluto, il governo Monti nel giorno dell'Epifania ha deciso di fare un regalo alla Morgan Stanley: 2 miliardi e 567 milioni di euro sono stati dirottati dalle casse del Tesoro a quelle della banca di New York. Il tutto è avvenuto il 3 gennaio scorso, un mese fa, all'insaputa degli organi di informazione italiani, così attenti ai bunga bunga o ai party del premier uscente ma evidentemente poco propensi a occuparsi dell'attuale governo in carica.


Sono stati gli stessi vertici della Morgan Stanley ad aver comunicato che l'esposizione verso l'Italia è scesa da 6,268 a 2,887 miliardi di dollari: una differenza di 3,381 miliardi corrispondenti a 2,567 miliardi di euro, circa il 10% della manovra "salva-Italia" varata dall'esecutivo Monti.

La somma è stata utilizzata in modo del tutto legittimo per estinguere un'operazione in derivati finanziari, anche se non è chiara la ragione per cui la Morgan Stanley abbia richiesto la "chiusura della posizione", opzione prevista dopo un certo numero di anni da quasi tutti i contratti sui derivati ma raramente applicata: il motivo più verosimile potrebbe essere il declassamento deciso dall'agenzia di rating Standard & Poor's

Ma finché nessuna delle due parti fornirà spiegazioni, si potrà rimanere solo nell'ambito delle ipotesi.

La banca Yankee si è limitata ad annunciare trionfalmente il recupero della somma, il governo italiano non ha fornito alcuna spiegazione e i media non hanno indagato né chiesto di dar conto ad un operazione che data l'ingente somma in ballo e il momento che ne fa da cornice, visti i sacrifici fatti da milioni di Italiani per risollevare il paese da una crisi gravissima causata dal debito sovrano, una parola sarebbe stata doverosa , una parola sul perché in Italia come in nessun altro paese del mediterrano forse non in tutta Europa ci sia una tale esposizione in derivati, a quale scopo con quali obbiettivi con che mezzi e con che tipo di gestione delle operazioni da parte del Tesoro, né sul motivo per il quale tra tanti creditori si sia scelto di onorare il debito proprio con la Morgan Stanley.

Ovviamente il Governo non è tenuto a spiegare perché abbia optato per il silenzio e la segretezza assoluta anziché ammettere che, mentre venivano stangati i pensionati e non solo, lo Stato provvedeva a rimborsare 2 miliardi e mezzo alla investment bank.

Non è per polemica ma per dire che nel momento in cui lo Stato non ha piu la capacita di autofinanziare il suo debito e ricorre a chiedere l'elemosina al proprio popolo votante, i contribuenti acquisiscono il diritto di sapere il perche di gestioni senza logica del patrimonio pubblico dei propri soldi.

Ovviamente non sarebbe stato il massimo dal punto di vista dell'immagine e della popolarità, ma in fondo è stato lo stesso "Full Monti", ribattezzato così proprio dalla Morgan Stanley al momento della sua nomina a premier, a dichiarare di non dover soddisfare alcun elettore, in quanto non eletto. E allore perché tace? Ha paura dell'impopolarità? Evidentemente vi e una sorta di contagio politico dove il potere offusca la ratio.

E ancora piu importante dov'é il vero organo garante , che dovrebbe far venire fuori la veita ? Dove sono i giornalisti che ponevano le dieci domande a Berlusconi o pubblicavano le intercettazioni telefoniche? Esiste ancora qualcuno interessato ad indagare sull'operato del governo?

Diamo un merito all'Espresso, l'unico organo di informazione italiano a parlarne: un articolo a firma di Orazio Carabini esprime pure un certo disappunto per il fatto che né Morgan Stanley né il Tesoro abbiano voluto fornire spiegazioni al settimanale.

(estratto da:lindipendenza.com)

La pericolosita degli strumenti derivati e direttamente proporzionale all'idiozia delle persone che ne fanno uso…Mi piacerebbe sapere chi e quando ha avuto la bella pensata mettere in piedi questa, e magari altre operazioni che i pensionati sono stati chiamati a rimborsare! Come operazioni finanziarie di Comuni Italiani compiute sotto l'opera di piazzisti ma con la controparte di politici incapaci di comprendere la pericolosita di tali strumenti…finendo solo con aumentare l'indebitamento comunale a livelli critici!

Ricordando che è di recente introduzione in Argentina l'equiparazione a crimini umanitari azioni di finanza scellerata come queste di cui sopra!!!

Greek Default: Why Now May Be Best Time to Do It

"In the last six months, there's probably been no better time to let Greece strategically default than right now," says a Citigroup credit analyst.

Full Story:
http://www.cnbc.com/id/46281928

Greek Bailout Hangs on Razor’s Edge as Reforms, Cuts Sought

Bloomberg News, inviate dal mio iPhone.

Greek Bailout Hangs on Razor's Edge as Reforms, Cuts Sought

Feb. 5 (Bloomberg) -- Greece's efforts to win a second bailout from international creditors teetered in the balance as negotiations in Athens failed to clinch an agreement.

"The distance between success and failure, which could come from misfortune or misunderstanding, is very small," Greek Finance Minister Evangelos Venizelos told reporters in Athens yesterday after consultations with euro area finance ministers. "We are on razor's edge."

While agreement had been found on issues such as bank recapitalization and state asset sales, the government and the so-called troika of international creditors are still at odds over labor reforms and fiscal measures for this year. The talks with euro-area finance ministers were "very difficult," Venizelos said yesterday.

With the country's stability at stake, the government is racing to clinch agreement on a plan that's been in the works since July, with talks between international monitors and Greek officials running in parallel with discussions among caretaker Prime Minister Lucas Papademos's coalition members and Greece's government and its private creditors.

Venizelos and Papademos convened with leaders of the three political parties backing Papademos after "intensive" meetings with representatives of international creditors earlier in Athens today.

Bond Payment 

Open questions involve how much more aid Greece needs, how much more austerity is required, and how to involve the European Central Bank in the debt swap. Facing a 14.5 billion-euro ($19.1 billion) bond payment on March 20 and general elections as soon as April, Papademos must heed calls for tighter austerity to complete the talks on a second aid package in time.

Venizelos said everything needed to be completed by tonight in advance of a meeting of euro-area ministers scheduled for Feb. 8. A formal offer for the debt swap must be made by Feb. 13 to allow all procedures to be completed before the March 20 bond comes due.

The discussions have led to tussles among European central bankers and political leaders. The rescue blueprint includes a loss of more than 70 percent for bondholders in a voluntary debt exchange and loans that will probably exceed the 130 billion euros now on the table.

'Pandora's Box'

Deutsche Bank AG Chief Executive Officer Josef Ackermann said a collapse of Greece's economy would open a "Pandora's box" that would kill a euro-area recovery.

"We are in a make-or-break situation and Greece plays a very important role -- and if we find a solution in the next few days, I think we're on the right track," Ackermann told a panel yesterday in Munich. Ackermann was due fly to Athens last night as talks go on over the swap involving Greek debt with a face value of about 200 billion euros.

The ECB is considering using its bond holdings to bolster Greece's next rescue program and support efforts to contain the sovereign debt crisis, three euro-region officials said. The ECB has purchased 219 billion euros of debt-strapped nations' bonds since 2010 and between 36 billion euros and 55 billion euros are invested in Greek sovereign debt, according to estimates by Barclays Capital and UBS AG.

Greek Yields

The euro fell against the yen last week, dropping from a one-month high, as the unresolved Greek situation added to concern the region's fiscal crisis is far from over. The yield on Germany's benchmark 10-year bond rose 8 basis points to 1.93 percent, while the yield on Greek 10-year bonds fell 18 basis points to 34.19 percent.

Papademos held meetings over the weekend with members of the so-called troika -- the European Commission, the ECB and the International Monetary Fund -- over what the country has to do to receive more funds. A government official said after yesterday's meeting the creditors were insisting on cuts to wages and bonuses.

The troika wants the country to detail over 4 billion euros of measures to meet targets for 2011 and 2012 because wage cuts will deepen the recession and cause a shortfall this year, the official told reporters in Athens. Another official said the talks were difficult though not at an impasse.

With Papademos's term set to end when general elections are held, most likely in April, EU and IMF officials seek guarantees from political leaders in Greece that they will stick to pledges made to receive the financing.

Minimum Wage

Underlining the complexity of the task for Papademos, representatives of Greek employers and the biggest private sector union on Feb. 3 called on him to resist pressure to cut the minimum wage and holiday allowances.

The troika argues that cutting private-sector holiday allowances is among reforms necessary to boost competitiveness in the country. Those opposed say the cuts would deepen the country's recession, now in its fifth year.

The troika demanded the minimum wage be cut to less than 600 euros a month and that at least one holiday allowance be abolished, Mega TV said, citing unidentified ministers who met with Venizelos yesterday. Supplementary pensions should be cut by 35 percent, the Athens-based channel said.

Greece must carefully examine the terms being demanded by international creditors before agreeing to them, said George Karatzaferis, leader of the Laos party, one of the three supporting Papademos.

Budget Targets

"I will examine every detail and footnote," Karatzaferis said in Thessaloniki yesterday, according to an e-mailed transcript of his speech. "If we don't agree with something and the troika insists, we won't take the package."

Greece has lagged behind budget targets set when it won an initial, taxpayer-funded rescue of 110 billion euros in May 2010, prompting euro-area threats to cut off aid and hastening a German push to make bondholders contribute. The country's economy shrank 6 percent last year, according to the latest IMF estimates, the budget deficit is still close to 10 percent of GDP and unemployment is around 18 percent.

"We can't pay into a bottomless pit," German Finance Minister Wolfgang Schaeuble said on Feb. 2. "Greece needs a new program, there's no question about that, but Greece must create the conditions for it."

More austerity risks triggering a "social explosion," Hieronymos II, the head of Greece's Orthodox Church, said in a statement on Feb. 3.

Bitter Pill

"We are being asked to take even larger doses of a medicine that has proven to be deadly and to undertake commitments that do not solve the problem, but only temporarily postpone the foretold death of our economy," he said.

Papademos's spokesman, Pantelis Kapsis, denied news reports on Feb. 3 that the leader would resign if leaders of the parties backing his interim government refused to agree to additional conditions for new financing.

Even after a second bailout, Greece may be saddled with too much debt, too little growth and too large a budget hole to do without even more money, which euro nations led by Germany are increasingly reluctant to offer.

The lead negotiators of the creditors' steering committee working on a debt accord with Greece, Charles Dallara, managing director of the International Institute of Finance, and Jean Lemierre, a senior adviser to the chairman of BNP Paribas SA, returned to Athens this weekend to continue talks.

Deutsche Bank's Ackerman is the chairman of the group, based in Washington, which has more than 450 financial firms as members and is representing private creditors in the talks.

Those talks are happening in parallel with those with the troika, Venizelos said yesterday "but that's now the easiest part of the process."

Creditors are prepared to accept an average coupon of as low as 3.6 percent on new 30-year bonds in the exchange, said a person familiar with the talks, who declined to be identified because a final deal hasn't been struck yet.

To contact the reporters on this story: Marcus Bensasson in Athens at mbensasson@bloomberg.net Maria Petrakis in Athens at mpetrakis@bloomberg.net Natalie Weeks in Athens at nweeks2@bloomberg.net

To contact the editor responsible for this story: James Hertling at jhertling@bloomberg.netsfoxwell@bloomberg.net Stephen Foxwell{ at

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